互联网金融业存巨大潜力

　　■郭全中

　　近期，“互联网金融”备受关注：阿里巴巴集团宣布将筹备成立阿里小微金融服务集团，主要负责阿里巴巴集团旗下所有面向小微企业以及消费者个人服务的金融业 务；阿里巴巴、中国平安、腾讯等9家公司筹建的“众安在线”已经获得保监会的正式批复，成为开展专业网络财险公司的试点，其股东多数为互联网科技公司；腾 讯、京东商城、苏宁电器和慧聪网等也纷纷进入小额贷款领域，国外的谷歌给广告主提供贷款，亚马逊给其第三方卖家提供信贷业务；银行纷纷采取各种方式进军互 联网金融，如建设银行、工商银行、国开行曾与阿里巴巴或金银岛等平台合作，开展“网络贷”、“e单通”等业务。尤其值得一提的是建行自建电子商务平台“善 融商务”，希望通过电子商务平台上积累的大量交易数据进行数据挖掘，从而开发出不同的金融产品。

　　可以看出，在互联网技术的推动下，互联网 业、金融业和电子商务业之间的界线日渐模糊，行业融合日渐深入，已经形成新的“互联网金融”蓝海，潜力巨大。“互联网金融”发展的关键在于必须具备互联网 思维，一方面利用互联网技术拓展金融业的边界和市场，实现之前不能实现的用户需求，通过提高用户体验来激发和拓展用户需求；另一方面极大地提高工作效率和 节省用户的时间，为用户带来价值增值服务。基于互联网技术的网络经济具有自身的显著特点，在市场模式方面，网络经济是典型的双边市场，即同时面向厂家和用 户，这样就可以通过搭建平台形成自身的生态系统；在平台实际运作方面，网络经济具有边际成本趋向于零的显著特点，这样互联网企业就可以搭建巨型平台来吸引 大量的用户和商家。

　　互联网企业不仅具备先进的技术而且已经有巨量的现金储备

　　制约互联网企业发展金融业的主要因素是不能吸收存款和风控水平较低，而其显著的优势在于了解贷款对象每一笔业务和资金动向，对贷款对象的掌控能力也更强。

　　互联网企业以用户和市场为导向，以平台为基础，以技术为驱动，不仅搭建了巨型平台，而且作为高技术企业，企业规模大，利润率很高，已经储备了大量的现金。

　　国 外发达国家的新媒体具备了开展互联网金融的良好基础。截至2012年12月31日，谷歌现金、现金等价物及有价证券的总额为481亿美元，目前 Google搜索广告客户多达100万，多为中小企业，有着良好的发展前景且对资金的需求旺盛。截至2012年12月31日，亚马逊的运营现金流为 41.8亿美元，同比增长7%。

　　反观我国，百度、腾讯和阿里系也都具备了良好的条件。百度2012年总营收为223.06亿元人民币，同 比增长53.8%；净利润为人民币104.56亿元，同比增长57.5%；活跃网络营销客户数量约为59.6万家，同比增长22.1%；截至2011年 12月31日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为人民币324.85亿元。腾讯2012年前三季度总收入为317.41亿元，同比增长 54.3%；期内盈利为人民币93.14亿元，同比增长21.18%；截至2011年12月31日，公司的财务资源净额为人民币176.670亿元。

　　至 于阿里系更是领跑互联网金融业，根据雅虎的数据显示，在截至2012年9月底的12个月内，阿里巴巴集团的美国通用会计准则营收为40.8亿美元，同比增 长74%；净利润为5.36亿美元，同比增长58%；预计其支付宝上沉淀的资金可能超过1000亿元。相关数据显示，截至2012年6月末，阿里金融的贷 款总额超过260亿元，年化利率是18%，不良贷款率仅为0.9%，单日利息收入100万元以上，其服务的客户超过12.9万家。

　　虽然互 联网企业在金融业方面的业务发展顺利，但和几大国有银行的规模、资金、实力等相比仍处于初级发展阶段，2011年中国工商银行、中国建设银行、中国银行、 中国农业银行和交通银行的净利润分别为2083亿元、1694.39亿元、1303.19亿元、1220亿元、507.35亿元。目前，制约互联网企业发 展金融业的主要因素是不能吸收存款和风控水平较低，而其显著的优势在于了解贷款对象每一笔业务和资金动向，对贷款对象的掌控能力也更强。

　　互联网金融的三种主要模式

　　互联网金融主要有传统金融业务的在线化、基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈、基于互联网的新金融模式三种模式。

　　互联网金融主要有传统金融业务的在线化、基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈、基于互联网的新金融模式三种模式，每种模式各有其特点。

　　首先，传统金融业务的在线化，这种模式主要包括网络银行、网上支付、手机银行和手机支付等。

　　目 前，我国的网民规模巨大，根据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的《第31次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2012年12月底，中国网 民数量达到5.64亿，网上银行和网上支付用户达到了2.21亿，渗透率分别为39.3%和39.1%；手机网民规模达到4.2亿。我国的金融机构十分重 视传统金融业务的在线化，不仅有PC互联网产品，还有移动互联网产品。

　　传统金融业务借助互联网技术，一方面可以大幅度地降低顾客在传统银 行机构实体店的排队时间，为顾客节省大量的时间成本，同时由于在线化金融业务的收费标准远远低于实体店的收费标准，也为顾客节省一定的成本；另一方面传统 金融机构也可以大量降低实体店的服务数量，大大降低传统金融机构的成本。综上所述，传统金融机构通过传统金融业务的在线化，大大提升了效率，不仅为顾客提 供了更多的让渡价值，也为顾客提供了更多的增值服务，极大地提升了顾客满意度。

　　其次是基于电子商务、广告等平台的互联网金融生态圈。

　　2012 年，我国的社会消费品零售额为210307亿元，同比增长14.3%；2011年的广告收入规模为3125.55亿元。目前，传统零售业正借助互联网技术 来实现彻底的升级和改造成电子商务业，根据艾瑞咨询公司的数据显示，2012年中国电子商务市场交易额达8.1万亿，同比增长27.9%，其中网络购物突 破万亿大关。淘宝网的2012年在 “双11”创造了单日成交额191亿元的新纪录；2012年前11个月在淘宝和天猫上的交易额高达10007亿元。在 网络媒体的广告收入方面，2012年网络广告收入高达753.1亿元，同比增长46.8%。

　　由于我国的电子商务业和网络媒体的规模巨大， 已经搭建了淘宝网、阿里巴巴、京东商城、苏宁易购等大型的电子商务平台以及百度、谷歌中国、腾讯等大型的广告销售平台，围绕这些平台已经形成了信任性强、 互动频繁、粘性度高的生态圈，基于这个生态圈基础上形成的互联网金融圈比传统的金融业务产业链条更为安全、紧密和牢固。

　　一是借助互联网技 术和平台上的交易数据，放贷企业可以相对准确地计算贷款企业的现金流、业务规模情况，进而能够计算出利润等指标，这样就能大幅度地降低贷款风险，提升风控 能力，信贷安全就能更好地得到保障；二是由于围绕这些大平台已经形成了十几万家小企业的生态圈，客户群规模大，寻找和甄选顾客对象的成本很低。当然，一方 面由于有些平台企业尚未取得相关金融牌照，不能吸收存款，也决定了在一定时期内互联网金融业的规模相对较小；另一方面由于房贷对象多是小企业，也影响了房 贷对象的范围选择。

　　最后是基于新媒体的新金融模式。这种模式的核心是通过搭建互联网金融信息平台，为用户提供更好、更多的投资建议，进而 吸引更多的用户来组建巨型信息平台，在此基础上开展相关金融业务，例如通过互联网融资和销售相关基金业务等。目前这种模式尚处于初创期，但是未来将具有很 大的发展潜力，对传统金融业务带来重大挑战。

　　(作者为国家行政学院社会和文化教研部高级经济师)